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新股胜蓝股份300843行业分析

2020-06-19 08:09:36来源:瞄股网作者:小思

  今日胜蓝股份进行申购,申购代码:300843,市盈率:19.74。

  新股介绍

  公司的主营业务为电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售,是国内技术领先的高新技术企业。主要配资 电子配资 及新能源组件、电子连接线、连接器;新能源线上配资 充电模组、充电桩、充电枪设备及相关配资 ,提供配资 相关技术服务;锂电池配资 及相关配件;锂电池结构件;通用机械设备、机械配件、线上配资 配件、家用电器;端子、端子机、模具、发光二极管及配件、光学零组件及配件等。公司主要竞争对手:泰科、安费诺;计算机、通信和其他电子设备制造业的平均市盈率为83.58x。

  发行人拥有优质、稳定的客户资源,已与富士康、立讯精密、小米、TCL、日本电产、日立集团、比亚迪、长城线上配资 等国内外知名客户建立稳定合作关系。

  行业情况

  主要配资 情况

  连接器是连接两个元器件,传输电信号和光信号的电子元器件,被广泛应用于消费类电子线上配资 、工业等领域。发行人主要配资 根据应用领域可分为消费类电子连接器及组件、新能源线上配资 连接器及组件和光学透镜三类。

  (1)消费类电子连接器及组件

  ①连接器组件

  端子和胶壳属于连接器的零组件。其中,端子用于传递信号或实现导电功能;胶壳用于保护和固定端子,并起到绝缘作用。

氢燃料电池概念股网  ②连接器配资

  为满足客户的不同需求,发行人研发生产了 USB 连接器、Wafer 连接器、FPC连接器、线束连接器等配资

  (2)新能源线上配资 连接器及组件

  发行人生产的新能源线上配资 连接器及组件配资 主要包括软/硬连接、高压连接器、充电枪等,主要应用在新能源线上配资 电池系统上,起到传输电流和信号等作用。

  (3)光学透镜

  发行人生产的光学透镜配资 主要包括折射式透镜和反射式透镜,其功能是改变 LED 背光模组的光照角度,以改善光的均匀分布。

  消费类电子连接器及组件是发行人最主要的收入来源。报告期内,发行人消费类电子氢燃料电池概念股网连接器及组件销售收入分别为 37,269.52 万元、49,546.52 万元和54,231.45 万元,占主营业务收入的比例分别为 81.62%、77.43%和 75.90%。

  2018 年度,与主要客户及终端市场整体发展状况相一致,公司消费类电子连接器及组件配资 销售收入增长较多。

  自 USB Type-C 在 2015 年推广应用以来,凭借无方向、高频高速、双向传输等性能特点,对整个连接器市场也起到巨大的推动作用。根据 IHS 数据,2016年全球使用 USB Type-C 接口的消费电子设备仅为约 1 亿部,预计 2019 年度将会超过 20 亿部,主要增长动力来自 PC 和移动设备市场,预计在 Type-C 接口的带动下,到 2021 年全球消费电子连接器市场氢燃料电池概念股网份额将超过 150 亿美元。

  根据 Bishop&Associates 数据,中国连接器市场规模从 2009 年的 67.7 亿美元增长至 2017 年的 190.82 亿美元,年均复合增长率为 13.83%,增幅远高于全球连接器市场增速。从地区市场规模占比情况看,中国已超过欧洲、北美地区成为全球最大的连接器市场市场规模占比也从 2009 年的 19.69%提升至 2017 年的 31.74%。

  目前,境内上市的连接器制造企业主要有立讯精密、中航光电、意华股份和徕木股份等。

  立讯精密成立于 2004 年,公司主要生产经营连接线、连接器、马达、无线充电、天线、声学和电子模块等配资 ,配资 广泛应用于消费类电子线上配资 医疗等领域。

  中航光电成立于 2002 年,专业从事中高端光、电、流体连接器及相关设备的研发、生产、销售与服务,配资 广泛应用于航空、航天与防务领域,以及新能源线上配资 、轨道交通、消费类电子、工业等民用高端制造领域。

  意华股份成立于 1995 年,专注于以通讯为主的连接器及其组件配资 研发、生产和销售的企业,主要包括应用于数据通信领域的 RJ 系列连接器配资 和 SFP、SFP+系列高速连接器配资 ,应用于消费电子领域的 USB、HDMI 系列连接器配资 ,线上配资 氢燃料电池概念股网连接器等其他连接器及组件配资 。

  徕木股份成立于 2003 年,从事以连接器和屏蔽罩为主的精密电子元件研发、生产和销售的企业。按照应用领域的不同,公司配资 可分为线上配资 精密连接器及配件、组件,线上配资 精密屏蔽罩及结构件,手机精密连接器,手机精密屏蔽罩及结构件。

  财务分析

  报告期内,胜蓝科技的营收和业绩均呈增长趋势,年均复合增长率分别为23.84%和44.17%。其中,2018年营收同比增长40.33%,这主要系随着下游应用领域的需求旺盛,该公司消费类电子连接器配资 的销量持续增加,从而使得销售收入较上年增加1.23亿元,增幅为32.94%。从业绩来看,2018年该公司归母净利涨幅有所放缓,主要系受原材料平均采购价格上涨和代工配资 金额增加影响所致。

  从配资 贡献来看,消费类电子连接器及组件是胜蓝科技的核心配资 及主要收入来源,2016年至2018年,其贡献收入占主营业务收入的比例分别为84.01%、81.62%、77.43%。

  报告期内,胜蓝科技主营业务毛利率呈下降趋势,下降了2.91个百分点。从行业水平来看,胜蓝科技主营业务毛利率低于行业平均水平。

  报告期各期末,胜蓝科技应收账款账面余额分别为1.91亿元、2.02亿元、2.60亿元和2.55亿元。2016年至2018年,胜蓝科技应收账款账面余额占同期营业收入的比例分别为45.45%、43.89%、40.28%。

  小结

  1、连接器虽是大产业,但上市公司很多,竞争较激烈。

  2、连接器种类也很多,每种连接器技术要点难以把握,公司核心竞争力不明晰。

  3、特定连接器公司的业绩,可作为相关行业产销量的先行指标进行观察。

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